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　　其次是2015年至2019年，公募国际化进入拓展阶段。2015年内地与香港基金互认机制启动，首批香港互认基金完成注册，内地互认基金获香港证监会注册。2018年境外机构设立管理办法出台，为公募进一步开拓境外业务提供更明确的法律依据。“公募的国际化，从单一境内资金走出去朝‘双向流动’转变。基金互认机制打破了QDII输出资金模式，初步实现资金双向流通。但该阶段的跨境产品仍集中于港股，子公司布局仍以香港为主，整体国际化程度较浅。”代景霞称。

　　最后是2020年至2024年，公募国际化布局开始提速。其间，互认基金进一步发展，首批深港互挂ETF落地，深新、沪新等多地互挂ETF陆续推出；基金公司在美国、新加坡等设立子公司，打破境外子公司集中于香港的格局。代景霞说到，国际化呈现出“多维突破”特征，方兴未艾的跨境ETF覆盖了沙特、巴西等新兴市场，还延伸到亚太低碳、东南亚科技等细分领域，互挂ETF模式也日趋成熟，先后实现深港、沪港、深新、沪新等多地ETF互挂。

　　闫树生表示，跨境ETF配置的规模化大约始于2022年，2024年至2025年进入快速增长通道，2024年和截至2025年11月规模增速分别达116%和44%，渗透率显著提升。在“卖方销售”向“买方投顾”转型背景下，资管机构需突破单一市场限制，通过全球化配置实现跨周期收益。跨境资产配置的普及，正是这一转型趋势的体现。“这对投资者的全球化视野、资产定价能力及风险控制水平，提出了更高要求。具备专业投研支持的配置方案（如FOF、投顾组合）或将成为跨境ETF落地的重要载体。”